政策与监管日趋收严 危废处理市场将扩容l

从目前知名企业纷纷进军危废领域来看，危废产业废弃物的无害化处置、资源化利用市场迎来了良好的发展机遇。随着政策和监管趋严，危废统计和管理逐渐规范，在未来将形成一个千亿级的市场。

“两高”史上环境污染犯罪最严惩处司法解释和环保法的修订等一系列措施将倒逼企业规范危废排放，倒逼地方政府加强环保监管。今年6月，《国家危险废物名录》(2016版)发布，未来动态监管逐步加强，危险废物管制将更加规范化、严格化、精细化。
　　
可以说，政策出台、监管的加严，倒逼企业进行危险废物处理，促使危废收集走向正规渠道，危废处置市场将进一步扩大。

　　
据统计，我国工业固废年产量从2005年的13.6亿吨，增加到2014年的32.9亿吨，年复合增长率达9.28%，其中危险废物年复合增长率达12.08%。根据最新资料，2015年我国工业危废产生量达到4220万吨，同比增长16.13%。其中工业危险废物产生量3633.5万吨，占全部工业废物产生量的1.10%，综合利用量2061.8万吨，贮存量690.6万吨，处置量929.0万吨，全国工业危险废物综合利用处置率为81.2%，危废处置率不足20%，未被处置的贮存危废占到19%危废处置的存量市场的提升空间将高达74%，目前危废处理量严重低于产生量。
　　
根据最新的弗若斯特沙利文咨询公司资料，2015年我国工业危废产生量达到4220万吨，同比增长16.13%。预计我国未来5年将保持15%的复合增长率，将由2015年的4220万吨增加至2020年的8488万吨，年危废产生量在6354万吨左右，按照每吨3500-4000元处理价格计算，年均危废处理市场容量在2200-2500亿元左右。
　　
按照危废平均处置价格为2200元/吨测算，2016年危废处理市场空间超越千亿规模，在2020年达到1867亿元的产值，相对于2015年翻一番。而目前已开发的市场空间仅在350-400亿元左右，潜在市场前景大好。
　　
据环保部固废与化学品管理中心的估算，2014年全国危废实际产生量已经超过1亿吨，今后将呈上升趋势，远超官/方统计数字3634万吨，很多危废没有得到有效监管而游离于官/方口径之外。随着政策和监管趋严，危废统计和管理逐渐规范，越来越多的危废将进入正规渠道得到处理，按照每吨危废处理费用至少2000元计算，危废处置在未来将形成一个千亿级的市场。
　　
我国危废处理行业自2001年左右起步，经过十多年的发展，目前行业进入快速增长阶段，但由于危废处理技术相对较复杂，且投资规模较大，进入行业需要资格准入证，所以当前行业市场相对封闭。有分析称，由于我国污染大省的危废处理能力严重不足，很多危废需要运输到外地处理，危废处理领域很有可能会演化成巨头企业占据绝对份额市场的局面。
　　
根据国外的经验，对危废处理终端资源的掌握和一站式服务能力的建设最终促成了美国危废龙头CleanHarbors和国际危废龙头威立雅的兴起。目前，行业内已经形成了东江环保、光大国际、威立雅中国等为代表的第一梯队，市场整合将进一步升级。同时雪浪环境、瀚蓝环境、东方园林等行业外企业纷纷布局危废处理领域。
　　
我们认为未来3-5年行业高景气度有望持续。建议投资者关注具有先发优势、资质和经验积累的龙头企业，以及通过“内生增长”和“外延扩张”具有业绩弹性的相关标的，推荐关注雪浪环境、高能环境、瀚蓝环境。